房地产开发投资开始回升，数据告诉你一切

  3月14日，国家统计局发布的《2018年1-2月份全国房地产开发投资和销售情况》显示，1-2月份，全国房地产开发投资10831亿元，同比名义增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点。其中，住宅投资7379亿元，增长12.3%，增速提高2.9个百分点。销售方面，1-2月份，商品房销售面积14633万平方米，同比增长4.1%，增速比去年全年回落3.6个百分点。商品房销售额12454亿元，增长15.3%，增速提高1.6个百分点。

  国家统计局新闻发言人毛盛勇在国新办举行的发布会上表示：

  经过一段时间的调控，房地产市场包括房价整体比较平稳，房地产投资也保持比较合理的增长，商品房销售面积在国际大幅度增长的基础上尽管出现回落，但还是保持了一定增长，从下一个阶段来看，按照中央提出的“房子是用来住的，不是用来炒的”基本定位，加快推进多主体供给，多渠道保障，租够并举政策的推进，再加上前期房地产土地的成交面积还保持比较快的增长，房地产投资应该会持续比较平稳的增长。同时，一线城市为了抑制房价过快上涨，还会有计划地推出一些土地的供应，再继续大幅上涨难度比较大。再加上现在加快推进房地产长效机制的建设，下一步整个房地产市场还是有条件保持平稳较快的发展。

  房地产开发投资增速止跌回升

  从房地产开发投资完成情况来看，1-2月份，全国房地产开发投资10831亿元，同比名义增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点。其中，住宅投资7379亿元，增长12.3%，增速提高2.9个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.1%。

  对此，毛盛勇分析认为房地产开发投资加快有三个方面原因：

  第一，滞后因素。2017年土地成交额增长比较快，土地的成交价款接近50%的增长，土地成交增长很快，当年有一部分就会开工，还有的是后续开工，所以土地的成交是下一季投资的先行指标。
  第二，成本因素。除了地价上升以外，原材料的成本、人工的成本还在上升。
  第三，预期因素。现在整个商品房的成交面积在去年高位的基础上有所回落，但是全国整体来讲商品房的价格总体还比较平稳。

  1～2月份，东部地区房地产开发投资6497亿元，同比增长11.6%，增速比去年全年提高4.4个百分点；中部地区投资2147亿元，增长13.4%，增速提高1.8个百分点；西部地区投资2055亿元，增长3.7%，增速提高0.2个百分点；东北地区投资132亿元，下降15.3%，去年全年为增长1.0%。

  1～2月份，房地产开发企业房屋施工面积632002万平方米，同比增长1.5%，增速比去年全年回落1.5个百分点。其中，住宅施工面积430669万平方米，增长1.8%。房屋新开工面积17746万平方米，增长2.9%，增速回落4.1个百分点。其中，住宅新开工面积13032万平方米，增长5.0%。房屋竣工面积14184万平方米，下降12.1%，降幅扩大7.7个百分点。其中，住宅竣工面积9682万平方米，下降17.1%。

  从房地产开发企业土地购置面积来看，1-2月份，房地产开发企业土地购置面积2345万平方米，同比下降1.2%，去年全年为增长15.8%；土地成交价款794亿元，同比持平，去年全年为增长49.4%。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，土地购置面积数据出现负增长或和两方面因素有关：

  第一，房企资金方面的压力开始增大，拿地方面会有一定的保守策略。
  第二，部分地方供地方面比较保守。从逻辑上看，当前跌幅不会长时间持续，后续地方供地会增加。

  此外，还有一个很关键的因素是，部分房企会通过并购等方式拿地，但这个并购数据不会在土地购置面积上得到体现。

  房地产开发企业到位资金方面，1-2月份，房地产开发企业到位资金23988亿元，同比增长4.8%，增速比去年全年回落3.4个百分点。其中，国内贷款5001亿元，增长0.3%；利用外资12亿元，下降74.8%；自筹资金7390亿元，增长7.2%；定金及预收款6976亿元，增长14.2%；个人按揭贷款3247亿元，下降4.3%。

  商品房销售额同比增长15.3%行业格局依旧

  从商品房销售数据来看，国家统计局数据显示， 1-2月份商品房销售面积14633万平方米，同比增长4.1%，增速比去年全年回落3.6个百分点。其中，住宅销售面积增长2.3%，办公楼销售面积增长12.0%，商业营业用房销售面积增长14.6%。商品房销售额12454亿元，增长15.3%，增速提高1.6个百分点。其中，住宅销售额增长15.7%，办公楼销售额增长11.1%，商业营业用房销售额增长11.4%。

  在严跃进看来，房地产销售市场依然呈现“慢牛”的状态，考虑到2017年下半年市场已经开始降温，房地产市场的前冷后热状态会得到确立，上半年销售数据不会太好，但绝对不会悲观，而2018年下半年销售市场数据可能会反弹。其背后的逻辑在于全民购房的特征非常清晰，这个趋势暂时不会改变。

  根据克而瑞研究中心此前公布的1-2月房企销售排行榜显示，前两月销售金额超过百亿元的有30家企业。这30家企业前两月销售金额累计约8808亿元，占到今年前两月全国商品房销售额的七成。这30家企业前两月累计销售面积为6798.7万平方米，占到今年前两月全国商品房销售面积的46%。由此可见，标杆房企开年以来仍旧保持着业绩规模的稳定增长，行业强者恒强格局依旧。

  此外，从库存数据来看，商品房待售面积继续减少。2月末商品房待售面积58468万平方米，比去年末减少455万平方米。其中，住宅待售面积减少42万平方米，办公楼待售面积减少71万平方米，商业营业用房待售面积减少362万平方米。2月末商品房待售面积已处于近29个月最低值。如果单从住宅待售面积来看，该数值已经处于近41个月低点。